2015年，B2B电商的黄金时代。融资不断、估值飙升，甚至被媒体称之为“2015年最大的风口”。而B2B电商背后的供应链金融，更是被封为“最完美的供应链金融场景”。两年多过去了，B2B的声音渐渐微弱，批量公司悄然倒闭，即便还活着的公司，几乎也是全面不盈利。而在其中践行了供应链金融的玩家，更是寥寥无几。一个盛极一时的风口，就如此颓然而逝。
供应链金融：建设银行创新涉农领域金融服务
供应链金融：建设银行创新涉农领域金融服务建设银行持续加大对涉农领域的信贷投入。截至2017年末，建设银行涉农贷款余额突破1.7万亿元，2009年以来年复合增长率近15%。此外，建设银行还积极开展涉农领域金融创新。在拓展供应链融资服务方面，建设银行围绕区域特色优势产业，以农业龙头企业和核心企业……
曾经站在风口上的玩家，颇感凄凉，聚光灯熄灭，人群轰然散去，只剩下孤独的坚持……
“账户上已经没钱了，为了维持生存，公司号召员工掏钱支持。还一边拖欠供应商货款，一边通过充值送钱的把戏骗取买家钱财。”一个接近破产的B2B电商平台总经理在去年向媒体表示，公司已是垂死挣扎。而此绝非个例。在最近的2年中，B2B从投资风口，到最近的声音微弱，期间大批B2B电商都未经受住严峻的考验。
数据显示，截至2017年6月，托比网监测了986家B2B企业，其中77家企业悄然关张。监测的对象，都是偏具规模的企业，如有网站、微信公众号，且有较为完整的运营团队的。但在监测范畴之外，还有大量不知名的电商并未记录在内。行业人士称，B2B电商赛道宽，市场巨大，所有行业中的玩家加起来几千家都不为过。而其生存现状是：绝大多数活得半死不活，除了找钢网等极少数玩家，其余近乎全面不盈利。
这种状况几乎蔓延在所有的行业：石油化工塑料、农业、快消、整车汽配、钢铁煤炭有色、物流货代、旅游酒店……
比如，去年汽配领域倒下的诸葛修车网。诸葛修车是汽配行业的B2B电商，撮合上游汽配商城，和下游的修理厂和汽配经销商。估值曾达60亿元，据媒体报道，在2017年1月16日，创始人转让股份时，估值只剩1225万元，瞬间跌落神坛。
而旅游B2B死亡率更是排在前三。比如，2016年，多家媒体爆出，曾获亿元投资的天天旅交会，因资金链出现问题，欠款超过1.3亿元，涉及供应商3000多家，公司创始人疑似失联跑路。如此惨烈的状况，实在让人唏嘘。
两年前，行业却是如日中天。IDG的熊晓鸽认为，下一代的BAT会在B2B领域里产生。经纬中国左凌烨称，B2B已排进了国内VC投资的前三名。那真是B2B的黄金时代。行业比较普遍的一个说法是，2015年是B2B的春天，钢铁、塑料、农产品等品类，在这一年均出现行业领跑者。找钢网、找塑料网等B2B融资金额一再飙高。
曾经的风口行业，为何开始了倒闭潮?
B2B的逻辑并不复杂：做大流水，形成规模，使得边际成本递减，“抠”出利润。这个模式看起来很简单，但大家容易忽视的一点是：寡头效应。“你必须在一个细分领域，做到第一，否则，你就只能靠融资活着。”行业资深人士李一平称。要么做第一，要么被淘汰，在B2B领域，就是这样非此即彼的残酷江湖。
但是，往第一这条路上跋涉，也确实不易。“大部分的B2B，都是伪模式。”李一平一针见血。“你要看你的模式，切实解决行业痛点了吗?提高行业效率了吗?”早期，很多汽配领域的B2B电商都失败了，原因是，经销商们对平台毫无依赖性，他们通过汽配城也可以批量拿货。那么，这样的模式就是隔靴搔痒，可有可无。
在B2B电商领域，最大的对手还并非同行，而是行业中，已存在一二十年以上的多层次经销商体系。要从他们口中争食抢肉，相当于赤膊相斗，必定激烈。因此，你的模式必须能把效率提高20%~30%以上，否则根本无法撼动原有的产业链。现在行业的现状就是，绝大多数的平台扩张到一定规模，都陷入一个死亡魔咒：盈利遥遥无期，平台只能继续扩张，以做大估值，再靠输血继续扩张。寡头效应、盈利难，大多行业玩家陷入困境。
B2B热潮之后，这个模式下的供应链金融更是被捧到神坛。“2016年，已到了B2B的秋天，到了收获的季节”，IDG副总裁张海涛曾说，这个信号，首先是从找钢网开始盈利而释放的。2016年4月5日，找钢网CEO王东对外宣布，第一季度全面盈利。2017年，王东再次对外宣称，公司在2016年就实现营收300多亿元，净利润数千万元。而其盈利的重要点，就是B2B电商中的供应链金融。
B2B播下的种子，终于开始开花结果。
当时多位行业资深人士预测，未来一两年，各个垂直行业的B2B，都将持续产生盈利。B2B的秋天到来，其收获的最大果实，正是供应链金融。当时，B2B领域的供应链金融，更是被封为“完美的供应链金融场景”。“在B2B领域，对于头部的公司来说，供应链金融绝对是一个盈利利器，是与第二名、第三名拉开差距的重要手段。”行业资深人士李一平称。无疑，供应链金融依然是B2B盈利的一个重要手段。
目前，主要形成两个分支。其一是存货融资。还是以找钢网为例，比如一个钢铁经销商，手头有价值100万的钢铁，就会将钢铁质押给找钢网来借钱。价值100万的货物，会打个折，贷出来80万左右。如果经销商能还上钱，找钢网就赚利息;如果还不上钱，找钢网就可以将货物9折卖掉，售价90万，还能赚10万元。只要货物价值不会贬值、有处置货物能力的B2B电商，都可以操作这种模式。
目前这个模式，在汽车、冷鲜、钢铁、塑料行业居多。这是我们较为常见的模式，除此之外，还有应收账款融资。一般在B2B上销售货物，也会有账期，比如塑料行业，一般是一个月后再结款。他们要想提前拿到钱，B2B电商也可以提前结款，但相应的，要收取一定的利息。这个模式做得最成功的，就是京东。2011年，京东平均账期为38天。但到了2015年，京东已要求大幅延长账期，在一些品类，京东的账期甚至达120天。
尽管模式完美，但要践行也极为困难。“天使轮、A轮阶段的，不太适合做供应链金融，B轮、C轮的才适合。”众链云的CEO冷雪冬总结道。这是因为，只有形成了规模效应，才能做供应链金融：平台交易量一月起码得过一千万，还要形成账期。
就算一家B2B电商已有几千家客户，已稍有规模，但核心客户就一两百家，最终借钱的可能也就几十家。其次，供应链金融对于B2B的数据化要求甚高。但很多交易其实发生在线下，线上数据根本导不动。比如在农业领域，客户本身互联网程度特别差，让它在网上交易就比较难。一个个条件，叠加在这里，形成了供应链金融想象多、落地少的局面。
说好的，秋天丰收的果实呢?虽然面前有诸多困难，但不是说B2B行业就毫无想象空间。一旦熬成了寡头，依然大有可为。未来各个行业集中度一定会大幅度提升，如化塑，钢铁，快消，物流之类，都会形成5~10家头部B2B。目前还没有出现寡头的行业，正在激烈绞杀，做市场、争体量。B端市场与C端不同，这一定是个很慢、非标、重运营，甚至薄利的行业。
但是，越脏越苦越累的行业，越容易形成壁垒。巨头不会轻易来收割，后来者未必愿意追赶。尽管面临着退潮和难以盈利的掣肘，但行业依旧在缓慢前行。“不再是风口，挺好的，再也没有追捧的人群，只剩下沉心做事。”李一平称。
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